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收益率倒挂成因“多元化”在上述美国对冲基金经理看来，长短期美债收益率倒挂之所以引发美股大跌，一个重要原因是格林斯潘之谜最终酿成了2008年次贷危机爆发。“在次贷危机爆发后，美国不少对冲基金专门研究了格林斯潘之谜出现的原因，发现当时大量资金之所以涌入长期美债市场，主要是担心美国经济持续过热与房地产市场泡沫破裂，随着资金不再流向过热实体经济与房地产，最终触发了美国次级房地产抵押证券市场崩盘与次贷危机爆发。”他指出，如今这些对冲基金发现当前美国经济基本面与2004-2006年相当类似——一方面美股房地产企业债经历多年牛市行情后，呈现估值过高风险，另一方面贸易保护主义抬头、英国脱欧一波三折、法国社会动荡等风险事件正加速美国经济增速冲高回落步伐，由此他们认为当前长短期美债平坦化（甚至倒挂），是聪明资本在重演当年的避险操作，因此纷纷抛售美股等风险资产提前自保。

责任编辑：王永生 SF153本报记者陈植上海报道12月4日，美国道琼斯指数大跌约800点，不少华尔街金融机构将此归咎于长短期美债收益率趋平甚至倒挂。截至北京时间12月5日20时，美国3年期国债收益率依然高出5年期国债收益率1个基点，被视为美国经济衰退重要风向标的美国2年期国债收益率与10年国债收益率之差仅有12个基点，依然维持在2011年以来的最低值。

检测机构工作人员告诉记者，这条所谓的沙金项链，根本不含任何黄金成分。但他又说，在梅陇镇上，沙金产品究竟含不含金、含多少金，可都是由他们这样的检测机构说了算。这样一件不含一点黄金成分的项链，其实也可以制作黄金鉴定证书。原来商家需要给一款产品出具鉴定证书时，只需拿一个样品进行检测，如果这个样品是货真价实的足金，就可以出具大批量的鉴定证书，并且每个证书都会加盖钢印、带有不同编号。这位鉴定人员强调，只要是按件支付了鉴定费用，商家想要多少证书就可以出具多少张证书。至于商家拿着这些鉴定证书用到哪、怎么用，他们一概不管。

在民营经济高质量发展中，“独角兽”是其中代表者和引领者。日前，酒饮销售平台壹玖壹玖发布公告称，获得阿里巴巴集团20亿元战略投资，晋升为新零售独角兽。这也是继新潮传媒、医云科技之后，在成都高新区诞生的第3家独角兽企业。“独角兽”为何在成都高新区成群而来？良好的创新创业生态是重要的一点——作为西部首个国家级自主创新示范区，这片土地富集了丰富的资源要素，为创新创业提供了相对更为完善的生态环境，从而培育或吸引来一大批有潜质的企业。

黑87开始在中央形成厚势，黑91这个时候选择了打入，可以说把一切精力都投入到了这颗白子上。当然留给白棋的空间还是很大的，所以还不会这么容易死掉。另外黑棋的外势其实并不牢靠，这一带的联络和气都有点问题。[图6]（92-118）白92比较严厉，有点反击意味在里面。如果黑棋在这里行棋的话，黑棋的外势还是比较厚实的，白棋在这里冲出之后让黑棋外势雪上加霜。白棋的进攻欲望还是存在的。

“3年期以内美债收益率容易受到近期鹰派加息步伐影响，呈现较快的上涨趋势，相比而言，5年期、10年期、30年期美债收益率则受未来美联储鸽派加息步伐影响，遭遇较慢的上涨压力，两者此消彼长之下，长短期美债收益率平坦化（甚至倒挂）自然形成了。”这位美国对冲基金经理分析说。这意味着当前长短期美债收益率平坦化现象未必与美国经济衰退信号显现划上等号，更多是机构套利操作、以及市场对美联储未来加息次数分歧加深的结果。